美狮美高梅华夏证券：智重塑行业式样 汽车行业纠合度晋升中邦证券研报指出▪▷△◆▷，智能化重塑行业体例■▼…★▷，汽车行业聚积度擢升□=▪••。以华为、小米等为代外的科技型企业纷纷入局汽车智能化家当链●▽，车企加快由守旧的笔直分工家当链谋划形式转移为生态圈式分工行业动态★◁◇。关于少许智能化发展较慢…=☆，品牌、产物影响力有限的车企销量承压▷▪▼，竞赛体例头部聚积高阶智驾落地再加码=，助推软硬件迭代升级◆。策略胀动L3+智驾技巧落地•◆，高阶智能驾驶关于软件算法和硬件机能请求擢升。车企聚焦AI大模子的使用-□…▽，邦内新能源品牌纷纷胀动都会NOA量产落地▲□-▽○，以都会NOA为代外L2+性能搭载价位一连下行行业动态△☆▲。2024年智能化厘革之年-，环球电动化恒久趋向确定▲☆◁=●，智能化赋能▷▷▼☆●，新能源分泌率仍将一连拉长△◁，行业发展驱动力清楚,自助品牌需求一连向上…-▪=。中邦证券研报指出◆，智能化重塑行业体例◇■▷■▲，汽车行业聚积度擢升。以华为、小米等为代外的科技型企业纷纷入局汽车智能化家当链◁▽，车企加快由守旧的笔直分工家当链谋划形式转移为生态圈式分工☆▪-。关于少许智能化发展较慢-，品牌、产物影响力有限的车企销量承压，竞赛体例头部聚积高阶智驾落地再加码◇，助推软硬件迭代升级★■▲=。策略胀动L3+智驾技巧落地，高阶智能驾驶关于软件算法和硬件机能请求擢升•□。车企聚焦AI大模子的使用，邦内新能源品牌纷纷胀动都会NOA量产落地▲●△-，以都会NOA为代外L2+性能搭载价位一连下行▷□=。2024年智能化厘革之年▲•●•-，环球电动化恒久趋向确定▪，智能化赋能◁☆，分泌率仍将一连拉长△●△○，行业发展驱动力清楚▪○,自助品牌需求一连向上▪。总量与事迹回想：乘用车市集景心胸回升▪，出口一连孝敬增量。2023年1-10月乘用车市集累计批发销量2066▽▼…-.4万辆•◇☆☆●，同比拉长7▼=▷=■.5%▷•=▽。2023年1-10月中邦乘用车出口359▪▼•.8万辆■▪，同比+72▼■▽☆.7%▽▲★，正在欧洲、东南亚和拉美地域迅速分泌-☆◁●。行业完全稳重▲▷，乘用车销量修复☆•，剩余才气企稳回升◇。2023前三季度汽车行业合计完成营收25592亿元◁★…■，同比+17▪◇▼.2%…★；完成归母净利润1012亿元，同比+28•△-▲.5%◁▽●。乘用车板块前三季度完成营收13155▷▼△☆.2亿元，同步+19★.69%◇◇；完成归母净利润468亿元，同比+22-○▷☆.76%▷△=•■，周围效应凸显-，板块利润增速高于收入=■•□。商用车板块触底回暖☆◆◁，重卡“出口+自然气重卡”机合增量□▼◁。外里需鼓动2023年前三季度商用车市集需求回暖▪，累计发卖293□★.9万辆，同比+18-▷.3%◁…▼。板块剩余才气大幅擢升★▽，完成归母净利润112▲.69亿元★…，同比+109▼…☆.24%▼。重卡累计销量70★▷△▼.7万辆★，同比+35■.2%，增速最疾•○□●▲。年头至今高位油气差一连影响下◇○，重卡迅速分泌△•…▼，2023年1-10月同比增幅高达312%○△…◆…。2023年1-10月出口总量超23万辆，远超昨年终年出口销量程度◆•◁•。零部件板块完全事迹一连优化◆▼=■▲，海外配套相应需求增众=。2023年1-9月▽◇▷◁◇，汽车零部件出口金额同比+8△.1%○◇☆，占汽车商品出口总额的48□☆.5%□•。智能化重塑行业体例▽☆•◆，行业聚积度擢升◇◁▪…。以华为、小米等为代外的科技型企业纷纷入局汽车智能化家当链☆●◆▪，车企加快由守旧的笔直分工家当链谋划形式转移为生态圈式分工▼●■★。关于少许智能化发展较慢，品牌、产物影响力有限的车企销量承压▽○◇，竞赛体例头部聚积☆□▪◆。高阶智驾落地再加码☆☆=，助推软硬件迭代升级◇◇△。策略胀动L3+智驾技巧落地，高阶智能驾驶关于软件算法和硬件机能请求擢升▽□●。车企聚焦AI大模子的使用，邦内新能源品牌纷纷胀动都会NOA量产落地○□☆，以都会NOA为代外L2+性能搭载价位一连下行▷=•△。硬件端以线独揽动为代外的智能底盘技巧分泌率不息擢升▽◆△●□，2023年1-6月EHB线pct▷。智能网联使用场景增众▽◁，冲破单车智能▪▼○。L3+智驾技巧的胀动推进了网联化的开展▲○=□，智能网联汽车已成趋向○☆=▼◇，2023年1-9月…▪◁▷，中邦市集前装同时搭配搭载智能座舱+车联网+OTA+智能辅助驾驶交付新车416◇▼◇.29万辆○△，同比拉长67▼☆•-=.64%•，前装搭载率升至28▷•□.09%◁◁○□。行业评级及投资主线年智能化厘革之年★▽-○▷，环球电动化恒久趋向确定◆，智能化赋能★△▼，新能源分泌率仍将一连拉长-○◆，行业发展驱动力清楚▷△▲◇▲，支柱行业“强于大市”评级▼★▪。自助品牌需求一连向上▼-，乘用车推选比亚迪、长安汽车、长城汽车★▼▼▽；商用车上行周期▼●，推选中邦重汽；高阶智驾落地加快行业动态，推选智能化增量零部件公司◆◇•◆◁，拓普集团、保隆科技、伯特利、均胜电子、华阳集团◇◆；出口鼓动零部件环球化时机★▲◆，推选福耀玻璃、旭升集团、新泉股份◇•▪△◆。危急提示：1）海外里汽车销量不足预期◁…◇△；2）智能化发展不足预期▪★；3）行业竞赛激烈•，车企价钱战影响